東山精密擬收購MULTEK 躍升國內(nèi)最大、全球前五PCB廠商
東山精密5月12日發(fā)布重大資產(chǎn)購買預(yù)案,公司擬以現(xiàn)金方式向納斯達克上市公司FLEX收購其下屬的PCB制造業(yè)務(wù)相關(guān)主體,合稱為Multek,具體包括位于珠海的五家生產(chǎn)主體(下述1-5)、位于毛里求斯和香港的兩家貿(mào)易主體(下述6-7)、位于英屬維爾京群島和香港的四家控股主體(下述8至11):
截至預(yù)案簽署日,F(xiàn)LEX公司股權(quán)結(jié)構(gòu):
公告顯示,經(jīng)交易各方協(xié)商同意,收購交易基礎(chǔ)交易對價為 2.925億美元,最終購買價格將依據(jù)《股份購買協(xié)議》約定的交易對價調(diào)整機制進行調(diào)整,以北京時間2017年12月末中國人民銀行發(fā)布的美元對人民幣匯率中間價1美元對人民幣6.5342 元計算,基礎(chǔ)交易對價折合人民幣約為19.11億元。
本次交易將由東山精密子公司香港東山設(shè)立的境外特殊目的實體SPV,以購買毛里求斯超毅100%股權(quán)、BVI德麗科技100%股權(quán)、珠海超毅科技71.06%股權(quán)、珠海超毅電子44.44%股權(quán)、香港超毅35.63%股權(quán)、珠海超毅實業(yè)15.09%股權(quán)、珠海德麗科技7.04%股權(quán)的形式完成交割。本次收購?fù)瓿珊?,東山精密將直接或間接持有珠海超毅電子、珠海超毅科技、珠海超毅實業(yè)等合計11家公司的100%股權(quán)。
公告顯示,F(xiàn)LEX是一家美國NASDAQ上市公司,總部位于新加坡,是全球知名的電子制造服務(wù)提供商,為客戶提供從概念成型到規(guī)模量產(chǎn)(Sketch to Scale)的綜合服務(wù),具體包括創(chuàng)意設(shè)計、工業(yè)設(shè)計、產(chǎn)品制造、供應(yīng)鏈服務(wù)和整體解決方案等,在全球 30 多個國家擁有上百家子公司,業(yè)務(wù)涉及通信、汽車、網(wǎng)絡(luò)、醫(yī)療、能源等十二個行業(yè)。
東山精密表示,本次交易完成后,(1)東山精密將充分發(fā)揮與目標公司的協(xié)同效應(yīng),在市場和渠道、產(chǎn)品和技術(shù)、生產(chǎn)和運營管理經(jīng)驗等方面進行優(yōu)勢互補,提升東山精密整體的市場競爭力和品牌影響力,進一步在全球范圍內(nèi)擴大東山精密的市場份額,有效提升經(jīng)營業(yè)績,給股東帶來更好的回報;(2)Multek作為全球領(lǐng)先的PCB制造商之一,業(yè)務(wù)涉及全球多個國家。本次交易將進一步提升公司在PCB領(lǐng)域的行業(yè)地位,全面覆蓋 PCB 軟、硬板業(yè)務(wù)領(lǐng)域,提高公司在全球電子制造行業(yè)的影響力;(3)由于目Multek的客戶群具備良好的廣度和深度,PCB客戶和行業(yè)集中度相對平均,東山精密能夠擴大海外市場,進一步多樣化下游行業(yè)和客戶群,提升東山精密PCB 業(yè)務(wù)的抵御風(fēng)險的能力。
此外,根據(jù)Multek主管理層提供的模擬合并財務(wù)報表,2015 年度、2016 年度、2017 年 1-9 月,該公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入 53,907.98 萬美元、46,641.33 萬美元、33,836.35 萬美元,凈利潤分別為 59.46 萬美元、1,181.75 萬美元、1,101.34萬美元。本次交易完成后,如果整合順利,良好的協(xié)同效應(yīng)將進一步在全球范圍內(nèi)擴大東山精密市場份額,有效提升經(jīng)營業(yè)績,增強公司未來的盈利能力,從而給股東帶來更好的回報。
證券機構(gòu)表示,擬收購Multek打造全球龍頭,PCB 業(yè)務(wù)高成長可期。1)供需兩旺,F(xiàn)PC 業(yè)務(wù)進入爆發(fā)期:需求端,雙攝/3D Sensing 等模組的導(dǎo)入、LCP天線、柔性電子等,帶動單機 FPC 需求持續(xù)提升;供給端,占全球一半市場的日本廠商逐步轉(zhuǎn)向汽車市場,大陸臺灣廠商大幅擴產(chǎn)承接蘋果訂單轉(zhuǎn)移;東山鹽城廠產(chǎn)能陸續(xù)釋放,料號數(shù)持續(xù)增加,未來三年高成長可期;2)擬收購 Multek,一躍成為全球 PCB 龍頭:收購?fù)瓿珊?,公?PCB 業(yè)務(wù)營收有望超過 20 億美金,一躍成為國內(nèi)最大、全球前五的 PCB 廠商;產(chǎn)品線也將從 FPC 拓展到硬板、軟硬結(jié)合板領(lǐng)域;整合后 Multek 利潤率有望恢復(fù),顯著增厚公司業(yè)績。
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